2019年钢铁行业的经营情况是金融危机后10年中平稳的一年，是全行业经济运行各项指标波动小的一年。不仅方管产量稳定增长，钢材表观消费量保持在高位，呈现出供需两旺格局。方管库存和方管价格稳定，企业效益进一步改善，行业运行的质量和效益都处在这些年里好的状态。在此背景下，近两年方管价格整体维持平稳运行态势。
调研全国建材钢厂方管库存周度数据，得益于供给侧结构性改革的推进，自2019年以来，全国建材钢厂方管库存在2019年年末和2019年年末均处在近年来的较低水平。
衡量一个期货品种成功与否的指标众多，但直接的是成交情况，这直接表明了市场的参与度，以及对价格的认可度。上市当日，方管主力合约成交量35.46万手。2016年4月21日，螺纹钢主力合约日成交量达到2236.1万手，创出历史新高。2019年以来，方管/方矩管合约日度成交量维持200-400万手之间。
从炼钢利润来看，近期方管现货价格坚挺，原料端价格小幅回落，焦炭近2周价格下调200元/吨，铁矿石价格小幅回落，废钢价格偏弱。整体来看，由于高炉炼钢利润回升，长流程供应将增加。短流程方面，由于螺纹钢现货价格涨幅大于废钢，电炉钢利润回升，电炉钢产量会增加。
　　2019/2019年度秋冬季环保限产即将结束，市场对环保限产结束后供应增加的忧虑依然存在。近期唐山市发布了针对采暖结束后的二、三季度错峰生产方案，经相关机构测算，二季度影响铁水量约10万吨，三季度影响铁水量约7万吨，整体来看，限产效果边际减弱。
　　从近几周方管/方矩管去库存进程来看，整体库存下降幅度较大，尤其是方管库存，前期库存压力大，目前下降幅度也较大，表明终端需求尚可，方管社会库存已基本和去年持平。但整体库存水平仍高，尤其是厂库库存下降不及预期。随着4月中下旬旺季趋于结束，钢材去库存进程将放缓。
　　总之，我们预计4月钢材市场将由供需两旺转向供增需减，前期坚挺的方管现货价格面临回调压力。
商品市场的情况也不容乐观。据报道，昨日国内方管价格总体成交量环比下降20.34%，成交额则为14031.03亿元，环比减少18.31%，两者均创下近一个半月的低水平。
具体到各品种的行情，截止至昨天白天国内期货市场收盘，商品期货多数收跌，燃油跌3.62%，橡胶、原油跌逾2%，沪镍、沪铜、螺纹跌近2%，鸡蛋、线材、沥青、热卷跌逾1%。
市场人士普遍表示，虽然短期方管市场受股市波及，但投资逻辑终究将回归产业供需矛盾。
黑色高位振荡方管产量变化需持续关注
本周，黑色品种仍维持振荡的格局，昨日白天盘面双焦、铁矿、方管等集体下行，螺纹跌近2%，资金流出1.3亿元左右。
“长流程端受近期华北等地限产政策的影响，产量有所下滑。而短流程端电弧炉则由于废钢价格下跌等因素，逐渐恢复了利润，电弧炉的产能利用率也随之上升。由于当前的长流程产量高于去年常态化政策限产时的产量。今年的供应可以定义为较高的供应量。”回顾近期方管的行情，永安期货研究中心黑色分析师陈俊杰认为，总体来看，其实方管的基本面还是健康的，一方面，库存比去年同期略低，但是总量依然不小，且货物集中在大贸易商手中；另一方面，需求端去年年底地产较高的新开工，将持续影响到当前的需求量，基建端也有一定的增量。

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