云南昆明工字钢
欧元区去年第四季度经济增长滑落至七年来低，对经济前景的悲观预期以及对欧洲央行负利率政策不满等因素，激起市场对欧元区推出财政刺激政策的憧憬。
经济前景不佳
2月18日，欧元区2月zew经济景气指数实际值为10.4，大幅低于前值25.6。德国2月zew经济现况指数实际值为-15.7，大幅低于此前的-9.5。
此前，欧盟统计局2月14日公布的经过季节调整后的数据显示，去年10月到12月的第四季度中，欧元区的gdp环比增长仅0.1%，同比增长也从之前的1%下调到0.9%。
欧元区大经济体德国联邦统计局14日公布数据显示，经价格、季节和工作日调整后，2019年第四季度德国国内生产总值环比零增长，全年增长0.6%，远低于2018年1.5%的增速。与此同时，第二大经济体法国经济收缩0.1%，第三大经济体意大利也收缩了0.3%。
欧盟统计局还表示，欧元区就业人数在2019年后三个月环比增长0.3%，同比增长仅1%。
汇丰银行认为，欧元区经济活动可能正处在一个“转折点”上。尽管从调查方面来看经济信心乐观，但经济增长仍旧令人失望。
对外贸易方面，欧元区新年之初就遭遇美国加征关税的威胁。根据世界贸易组织对空中客车公司补贴案的裁决结果和正式授权，美国于去年10月18日正式对价值75亿美元欧盟输美产品加征关税。其中，对欧盟大型民用飞机加征10%的关税，对欧盟农产品和其他产品加征25%的关税，包括法国葡萄酒等。2020年2月14日，在美国贸易代表办公室新发布的声明里，美国贸易代表莱特希泽表示，上调从法国、德国、西班牙等国进口大型民用飞机的关税至15%，将于3月18日生效；同时对部分现欧盟国家和前欧盟国家加征25%关税的产品清单进行微调，并于3月5日生效。
财政刺激暂难出台
近年来，受生产效率低迷和人口老龄化的推动，欧元区低增长和低通胀时期有进一步延长的风险，经济疲软、英国脱欧拖累，使得欧元区迫切需要行之有效的刺激措施。财政政策能否与货币政策相辅相成也是一个重要议题。
当地时间2月17日，欧元区各国财长讨论了如何出台更有利于增长的一揽子财政政策。据报道，包括德国财长肖尔茨在内的各国财长表示会在经济下滑的情况下，采纳进行财政刺激的建议。
不过，这样的讨论可能只是一个开始，欧元区内部仍然存在分歧。有分析人士认为，拥有雄厚公共财政的国家是否会按照欧元区的建议增加支出，终决定权完全掌握在这些国家手中。此前，德国方面多次表示，当前没有必要增加财政支出。德国已经实行多年的财政平衡政策。
据称，欧元区采取财政刺激的关键点目前在于“在经济下滑的情况下”这一表述，而此次欧元区各财长并未给予明确阐述，经济出现怎样的变化才会被视为“经济下滑”。因此，如果终欧元区财政未能采取有力的财政刺激措施，市场对此憧憬将受到打击，市场避险情绪仍会上升。

---

云南钢皓贸易有限公司